Thales a publié ses résultats semestriels 2026 : le chiffre d’affaires progresse, mais le bénéfice net recule sous l’effet de la faiblesse du segment Cyber & Digital.
Le groupe de défense et d’électronique a enregistré un chiffre d’affaires de 5,29 milliards d’euros au premier trimestre 2026, légèrement supérieur aux prévisions du consensus établi à 5,24 milliards, selon les données de marché. La hausse atteint 7,2 % en données publiées et 9,7 % en organique par rapport au premier trimestre 2025.
L’activité est surtout tirée par la Défense, qui affiche une progression de 13,2 % en publié et 14,3 % en organique, pour atteindre 3 milliards d’euros. Le segment Aérospatial progresse de 3,2 % en publié et 5,9 % en organique, à 1,4 milliard d’euros. En revanche, le segment Cyber & Digital recule de 4,2 % en publié, avec une légère hausse de 2 % en organique, pénalisé par un effet de change marqué.
Les prises de commandes bondissent, défense en tête
Les prises de commandes atteignent 4,7 milliards d’euros au premier trimestre, en hausse de 23 % en données publiées et de 27 % en organique. La Défense représente 71 % du total en publié et 75 % en organique, avec 2,2 milliards d’euros de commandes enregistrées. L’Aérospatial reste stable, avec une progression de 1 % en organique, tandis que le Cyber & Digital recule de 7 % en publié et de 1 % en organique[1].
Pascal Bouchiat, directeur général finances et systèmes d’information, a souligné lors d’une conférence avec des journalistes que « la dynamique de croissance dans la défense est forte ». Le groupe bénéficie de ses investissements et de la hausse de ses capacités de production, dans un contexte marqué par une forte demande pour ses solutions de défense[3].
| Segment | Chiffre d’affaires (Md€) | Croissance publiée | Croissance organique |
|---|---|---|---|
| Défense | 3,0 | +13,2 % | +14,3 % |
| Aérospatial | 1,4 | +3,2 % | +5,9 % |
| Cyber & Digital | — | -4,2 % | +2,0 % |
| Total | 5,29 | +7,2 % | +9,7 % |
Source : Bourse Direct
Le marché sanctionne : titre en recul malgré la croissance
Le titre Thales a reculé de 2 % à la Bourse de Paris le jour de la publication, les investisseurs sanctionnant les faibles résultats dans le Cyber et l’absence de relèvement des prévisions annuelles. Le groupe se dirigeait ainsi vers une quatrième séance consécutive de repli.
Patrice Caine, président-directeur général de Thales, a confirmé les perspectives de croissance et de marge pour 2026, sans apporter de révision à la hausse. Le marché devra donc prendre son mal en patience avant que le groupe ne relève ses objectifs annuels, selon les observateurs[3].
Pourquoi le marché sanctionne Thales malgré la croissance
Cyber & Digital, le maillon faible du semestre
Le segment Cyber & Digital constitue la principale déception du trimestre. La baisse de 4,2 % en publié, malgré une légère hausse organique, traduit une exposition marquée aux effets de change et une dynamique commerciale en retrait. Les prises de commandes ont reculé de 7 % en publié dans ce segment, contre une hausse de 71 % dans la Défense.
Cette faiblesse contraste avec la dynamique observée dans les autres divisions du groupe, qui profitent pleinement du contexte de réarmement en Europe. Le segment Cyber, historiquement moins exposé aux cycles de dépenses militaires, subit les effets d’une concurrence accrue et de marges sous pression.
Accélération de la production et investissements industriels
Thales a annoncé début juillet 2026 une accélération de sa production dans la défense et de ses investissements industriels à travers l’Europe. Le groupe entend répondre à la demande croissante de ses clients, notamment pour les systèmes de missiles, les radars et les équipements de guerre électronique.
Le 6 juillet 2026, Thales a également annoncé son intention d’acquérir la participation de la famille Gorgé dans Exail Technologies, en vue de lancer une offre publique d’achat pour 100 % du capital de l’entreprise. Cette opération s’inscrit dans la stratégie de consolidation du groupe sur les technologies sous-marines et les systèmes de navigation, des domaines critiques pour la défense navale.
Perspectives 2026 maintenues, défense au cœur de la stratégie
Malgré les déceptions du marché, Thales maintient ses perspectives pour l’année 2026. Le groupe table sur une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 7 % et 9 %, portée par la Défense et l’Aérospatial. La marge opérationnelle est attendue en légère progression, à condition que le segment Cyber se redresse au second semestre.
Le calendrier financier du groupe prévoit la publication des résultats du premier semestre 2026 le 13 juillet 2026, selon l’agenda communiqué aux investisseurs[2]. Les résultats du troisième trimestre seront attendus en octobre 2026.
Le contexte reste favorable pour Thales dans la défense, avec des budgets militaires en hausse en Europe et des besoins de modernisation des forces armées. Le groupe a notamment remporté, début juillet 2026, un contrat avec l’OTAN pour fournir la prochaine génération de cloud sécurisé déployable destiné aux forces spéciales, en partenariat avec Leonardo[4].
Thales T1 2026 : les chiffres du semestre
- Thales a publié un chiffre d'affaires de 5,29 milliards d'euros au T1 2026, en hausse de 9,7 % en organique.
- Le segment Défense progresse de 14,3 % en organique, porté par la forte demande de solutions de défense en Europe.
- Le segment Cyber & Digital recule de 4,2 % en publié, pénalisé par un effet de change marqué.
- Les prises de commandes atteignent 4,7 milliards d'euros, en hausse de 27 % en organique.
- Le titre Thales a reculé de 2 % à Paris, les investisseurs sanctionnant l'absence de relèvement des prévisions annuelles.
- Thales a annoncé début juillet 2026 son intention d'acquérir Exail Technologies et de lancer une offre publique d'achat.
Sources
4 sources · 5 faits vérifiés
